注资有利于五家保险机构提高风险偿付能力充足率水平、稳健经营和提升风险抵御能力
文｜《财经》研究员 丁艳
编辑｜杨芮
财政部为五家保险央企注资方案已酝酿多时，终于尘埃落定。
9月6日，中国人寿集团、中国人保、中国太平、中国信保、中国再保集中披露公告，将获财政部注资，共计涉及资金700亿元。据了解，这是财政部首次通过特别国债资金向中管险企注资。
早在2025年初，一位知情人士曾对《财经》透露，财政部将为保险央企注资，从春节前就已经开始测算，资金主要用于投资、提振资本市场。
根据公告，财政部注资方式有所不同：财政部向中国人寿集团、中国太平分别直接注资350亿元、70亿元；中国人保则拟向特定对象财政部发行A股股票，计划募集资金不超过150亿元；中国再保拟由财政部以现金方式认购内资股，计划募集资金30亿元。
（数据来源：公开资料，图片：AI工具辅助）
具体来看，作为寿险“老大哥”，中国人寿集团是本轮规模最大的一笔注资。中国人寿集团宣布，为贯彻落实党中央、国务院决策部署，财政部将向中国人寿保险（集团）公司注资350亿元。本次注资是国家增强金融服务实体经济能力、推动金融保险业高质量发展的重要举措，将进一步增强中国人寿稳健经营和风险抵御能力，为公司专注主业、完善治理、错位发展注入强劲动力。
中国人保公告，向特定对象发行A股股票预案。本次发行拟由财政部以现金方式认购，募集资金规模不超过150亿元，在扣除相关发行费用后全部用于补充公司的资本金。本次资本补充有助于中国人保进一步夯实资本基础，提升稳健经营能力和风险抵御能力。
中国太平宣布，为贯彻落实党中央、国务院决策部署，财政部将向中国太平注资70亿元。
此次注资将进一步增强公司抵御风险能力，推动偿付能力等关键指标均衡稳健。
中国信保宣布，财政部将向中国出口信用保险公司注资100亿元，此次资本补充工作按照市场化、法治化原则稳妥推进，支持公司补充核心一级资本，有利于更好提高风险偿付能力充足率水平，增强保险人履约能力等。
同日，中国再保董事会审议通过并披露向特定对象发行内资股方案。本次发行拟由财政部以现金方式认购，计划募集资金总额人民币30亿元，在扣除相关发行费用后将全部用于增加中国再保核心一级资本。
中国再保相关负责人表示，通过发行特别国债对中央金融企业定向注资，是贯彻落实党中央、国务院决策部署的重要政策安排，是对中央金融企业的前瞻性、战略性资本补充举措，公司将以本次发行为契机，聚焦发挥再保险功能作用、增强高质量发展动力、提升风险抵御能力这三方面工作。
一位保险业内人士对《财经》表示，财政部注资主要原因为：保险资金要求入市后，导致保险央企偿付能力承压，注资有利于保险央企提高风险偿付能力充足率水平、稳健经营和提升风险抵御能力。
招联首席经济学家董希淼认为，保险业在服务养老、健康等国家战略中资本消耗明显加大，注资的直接目的是夯实相关金融机构资本安全垫、提升风险抵御能力；更根本的意图在于增强重要金融机构支持重大项目和产业升级的能力，从而更有效地服务实体经济，更好地发挥压舱石和稳定器作用。
董希淼进一步称，当前保险集团偿付能力指标普遍高于监管红线，因此此次注资并非危机倒逼的被动防御，而是兼具“防御性”与“扩张性”。对金融市场而言，此次注资释放强烈的政策信号，表明国家持续巩固重要金融机构资本实力的坚定决心，有利于稳定保险板块估值、提振资本市场信心。
早在2025年5月7日国新办发布会上，时任金融监管总局局长李云泽就曾透露，“金融监管总局引导行业深入推进降本增效可持续发展的基础进一步夯实，完善资本补充机制，大型商业银行资本补充工作正在加快实施，大型保险集团资本补充已经提上日程，各地也正在多渠道有序补充中小金融机构资本金，这些措施将进一步增强金融体系的韧性和服务高质量发展的能力。”
责编 | 张生婷
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